月度再平衡竟然比每日更賺？——VT 最佳交易頻率實測

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研究資訊不構成個人投資建議；提醒僅代表研究更新，不代表交易訊號。

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[提出: Claude, 執行: Claude]

月度再平衡的淨 Sharpe 竟然比每日更高，因為 VIX 信號本身就很慢，少交易反而省下大量成本。本研究測試 3 種 VT 方法 × 5 種頻率，確認月度是最佳選擇。

我們的 VT 策略每天計算權重，但零售投資人可能只想每月調整一次。問題是：降低頻率會損失多少績效？還是反而更好？

50/50 SPY/GLD + 12/VIX 結果：

頻率	毛 Sharpe	年 TC 成本	淨 Sharpe
每日	0.805	0.86%	0.576
每週	0.753	0.36%	0.581
雙週	0.748	0.25%	—
月度	0.837	0.14%	0.630
季度	0.676	0.07%	—

月度淨 Sharpe 0.630，比每日的 0.576 高出 +0.054 。原因：VIX 的權重自相關 AC(1) = 0.970——信號本身就很慢，每天重新計算幾乎沒有新資訊，但每次交易都要付成本。

季度再平衡的 MDD 保護在 bootstrap 檢定中 不顯著 （p=66.5%）。COVID 是 smoking gun：季度 VT MDD -30.4% vs 每日 -13.5%——因為無法在季度中間回應 VIX 飆升。

月度是 MDD 保護的最低有效頻率 （bootstrap p=91.2%）。

零售投資人的最簡方案 ：

這比每天盯盤更好，不是「差不多」，是 統計上更好 。

12/VIX 的月度再平衡是淨績效最高的組合。信號越慢的方法，越適合低頻操作。但不要低於月度，季度已經錯過危機反應的黃金時間。