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📰 每日精選導讀

第 90 期 · 2026年10月2日發布 09:33

把幾篇研究整合成一個主題的深度導讀 · 每日一篇

美光一年漲了六倍，財報又大好：想追之前，先量三把尺

美光九月三十日美股收盤後交出財報。營收 542.3 億美元，市場預期 504.5 億美元，多出 7.5%；跟去年同一季比，營收是將近五倍。下一季的營收財測抓 600 億到 630 億美元，市場原本只預期 565.5 億美元。十月一日美股開盤，十年期美債殖利率一度衝到 5.34%，股市早盤走弱。後來殖利率回落，晶片股帶頭反彈，美光收漲 3.03%，費城半導體指數漲 1.59%，美股大盤 ETF 只…

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預警 / 預測指標競技場

我們把研究中驗證過的預測指標放上擂台：訊號發布時記錄時間、到期回顧結果，依命中率與校準度排名；歷史紀錄永久保留。

歷來上架 6 個・現存 5 個

看完整競技場（含歷史對錯紀錄）→

#1猜漲跌進行中

美股→台股隔夜領先訊號

看昨晚美股漲跌，猜今天台灣 0050 跟不跟

今天說什麼

昨晚美股收漲 — 預測今天台灣 0050 跟著漲

預測對象日 2026-10-02發布 2026/10/02 07:00驗證 2026/10/02 13:30 後

投資上怎麼用：開盤前先知道今天是順風還是逆風：看跌日一般會避免開盤追高，看漲日則不必急著恐慌出場。

近 60 筆命中率 55.0%｜EV 32.8 bps

預測 1 個交易日內

#2猜漲跌進行中

VIX 短端期限結構→SPY 波動方向

用恐慌指數的短期變化，猜未來一週美股震盪變大或變小

今天說什麼

市場的短期避險情緒平穩 — 預測未來一週美股震盪會變小

預測對象日 2026-10-08發布 2026/10/02 07:00驗證 2026/10/09 04:00 後

投資上怎麼用：預期震盪變大時，一般做法是降低槓桿、縮小部位、避免重押；預期震盪變小才考慮加碼。

近 60 筆命中率 53.3%｜EV 32.3 bps

預測 5 個交易日內

#3猜漲跌進行中

VIX 危機預警（台股風險燈號）

美股恐慌指數異常時亮紅燈，提醒台股當天可能有壓力

今天說什麼

風險燈正常：沒有偵測到危機訊號 — 預期台股今天不致大跌

預測對象日 2026-10-02發布 2026/10/02 07:00驗證 2026/10/02 13:30 後

投資上怎麼用：紅燈日一般做法是不搶反彈、不留大部位過夜；綠燈不代表會漲，只代表沒偵測到危機訊號。

近 60 筆命中率 53.3%｜EV 24.8 bps

預測 1 個交易日內

#4估風險範圍進行中

A4f-VIX9D-t 明日 SPY 2.5% VaR

每天畫一條美股「罕見大跌警戒線」，事後驗證畫得準不準

今天說什麼

模型畫出明天美股（SPY）的「罕見大跌警戒線」：單日跌超過 1.4% 的機率只有 2.5%

預測對象日 2026-10-02發布 2026/10/02 07:00驗證 2026/10/03 04:00 後

投資上怎麼用：可當作「今天的停損深度參考」：把部位控制在就算真的碰到警戒線、損失也還能承受的水準。

實際失守率（近 250 筆） 0.00%理想值 2.5%（越接近越準）

預測 1 個交易日內

#5估風險範圍進行中

HAR-QR SPY 5% VaR

用另一套方法畫同一條警戒線，跟 GARCH 那條打擂台

今天說什麼

模型估計：明天美股（SPY）有 95% 的把握不會跌超過 1.0%

預測對象日 2026-10-02發布 2026/10/02 07:00驗證 2026/10/03 04:00 後

投資上怎麼用：看它和 GARCH 警戒線差多遠：兩條線接近代表模型有共識；差很遠代表市場不確定性高，當天宜更保守。

實際失守率（近 250 筆） 1.30%理想值 5.0%（越接近越準）

預測 1 個交易日內

怎麼排名：「猜漲跌」的指標看最近 60 次預測的命中率；「估風險範圍」的指標看實際失守率有沒有貼近理想值。新指標要先累積滿 20 次驗證才入榜。所有預測發布當下就蓋時間戳、事後不能改 — 對就是對、錯就是錯。bps 數字未扣交易成本；台股指標的方向命中含不可交易的隔夜缺口。本區為研究展示，非投資建議。

策略配置參考

σ 11%VIX 16.39SPY $763.99GLD $382.760050 $112.9010月2日上午08:12

目前配置：53% 0050.TW ＋ 47% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高min(8.63/VIX ×1.5, 100%)→8.63/VIX→8.63/VIX

+188.9% 3yrMDD -10.3%Sharpe 2.48

【月頻調整＋日頻監控・台股・需信用交易帳戶】交易標的：0050.TW（台灣 50 ETF）。查詢工具：(1) Google 搜「VIX」(2) 券商 APP 查 0050 波動率 (3) 比較 VIX 歷史排名。 ■ 每月 1 號做一次（調整持倉）： 1. 查前一天美股 VIX 2. 0050 持倉比例 = 8.63 ÷ VIX 3. 買賣 0050 調到新比例範例（帳戶 100 萬，VIX = 20）： → 8.63÷20 = 43% → 操作：調整到 0050 43 萬 + 現金 57 萬 ■ 每天檢查兩個條件（決定是否加碼）：條件①：0050 最近 22 天年化波動率 < 20% • 算法：22 天每日漲跌幅的標準差 × 15.87（= √252） • 簡易：券商 APP 通常可直接查「波動率」條件②：VIX 在過去一年中排名低於 30% • 簡易判斷：VIX 在 13-15 之間通常就在低 30% 內 → 兩個都滿足 → 用信用交易加碼到 1.5 倍範例（VIX=14，基本 62%）：操作：0050 93 萬（借 31 萬） → 任一不滿足 → 不加碼範例（VIX=22，基本 39%）：操作：0050 39 萬 + 現金 61 萬 ⚠️ 加碼需信用交易帳戶。台股手續費較高，建議帳戶 10 萬以上（ETF 證交稅僅 0.1%，來回成本約 0.19%）。

目前配置：53% 0050.TW ＋ 47% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高72% 0050→51% 0050→35% 0050

+127.0% 3yrMDD -11.2%Sharpe 2.10

【日頻・台股基本版】交易標的：0050.TW（台灣 50 ETF）。查詢工具：Google 搜「VIX」查前一天美股恐慌指數。每天做一件事： 1. 查前一天美股 VIX 收盤值（台股開盤前美股已收盤） 2. 0050 持倉比例 = 8.63 ÷ VIX 3. 剩下放現金範例（帳戶 100 萬元）： • VIX = 20 → 8.63÷20 = 43% 操作：持有 43 萬 0050.TW + 57 萬現金 • VIX = 15 → 8.63÷15 = 58% 操作：持有 58 萬 0050.TW + 42 萬現金 • VIX = 30 → 8.63÷30 = 29% 操作：持有 29 萬 0050.TW + 71 萬現金為什麼是 8.63 不是 12？因為台股波動是美股的 1.39 倍（12÷1.39=8.63），用較小的數字避免曝險過高。 ⚠️ 台股手續費較高，頻繁調整成本大。建議帳戶 10 萬以上（ETF 證交稅僅 0.1%，來回成本約 0.19%），或改月頻操作（每月1號調一次）。

Risk Parity (SPY+GLD)

標準日頻

SPYGLD

36%GLD77%SPY

目前配置：36% GLD ＋ 77% SPY（滿倉配置）

VIX 低→高高曝險→中曝險→低曝險

+131.8% 3yrMDD -12.7%Sharpe 1.73

【日頻・需計算工具・進階】交易標的：SPY（美股大盤 ETF）+ GLD（黃金 ETF）。查詢工具：需要試算表或程式算 22 天標準差。每天收盤後： 1. 算 SPY 最近 22 天每日漲跌幅的標準差 → 乘 √252 得年化波動率 σ_SPY 2. 算 GLD 最近 22 天每日漲跌幅的標準差 → 乘 √252 得年化波動率 σ_GLD 3. 風險權重：SPY 權重 = (1/σ_SPY) ÷ (1/σ_SPY + 1/σ_GLD) 4. 整體縮放到 12% 目標：再乘 12% ÷ 組合波動率範例（帳戶 100 萬，σ_SPY=20%, σ_GLD=15%）： • SPY 風險權重 = (1/20) ÷ (1/20+1/15) = 43% • GLD 風險權重 = 57% • 操作：約 SPY 36 萬 + GLD 21 萬 + 現金 43 萬（經縮放） ⚠️ 計算較複雜，建議用試算表自動化。不想算的人用「推薦 50/50」即可。

目前配置：61% 0050.TW ＋ 39% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高較積極→中性→較保守

+98.0% 3yrMDD -16.0%Sharpe 1.65

【日頻・台股・需查景氣指標】交易標的：0050.TW（台灣 50 ETF）。查詢工具：(1) Google 搜「VIX」查美股恐慌指數 (2) 國發會網站查「景氣領先指標」月增率。操作邏輯： 1. 每月初查景氣領先指標月增率（MoM） • MoM > 0（景氣向上）→ 用積極係數 k = 10 • MoM ≤ 0（景氣向下）→ 用保守係數 k = 6 2. 每天查 VIX → 0050 持倉比例 = k ÷ VIX 範例（帳戶 100 萬元）： • 景氣 MoM = +0.5%（向上），VIX = 20 → k = 10 → 10÷20 = 50% 操作：持有 50 萬 0050.TW + 50 萬現金 • 景氣 MoM = -0.3%（向下），VIX = 20 → k = 6 → 6÷20 = 30% 操作：持有 30 萬 0050.TW + 70 萬現金景氣好的時候多持有，景氣差的時候更保守。 ⚠️ 台股手續費較高，建議帳戶 10 萬以上（ETF 證交稅僅 0.1%，來回成本約 0.19%）。景氣指標每月公布一次（國發會網站）。

目前配置：36% GLD ＋ 36% SPY ＋ 28% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高50/50→35/35→24/24

+59.5% 3yrMDD -10.3%Sharpe 1.44

投入倍數0.5x 投入→1.0x 投入→1.5x 投入

+115.1% 3yrMDD -18.8%Sharpe 1.44

【月頻・定期定額升級版・零額外成本】交易標的：SPY（美股大盤 ETF），或你正在定期定額的任何市場 ETF。查詢工具：每月投入前 Google 搜「VIX」查一次。每月投入前查 VIX，調整當月金額： • VIX > 25（市場恐慌）操作：投入平常金額的 1.5 倍 • VIX 15～25（市場正常）操作：投入平常金額 • VIX < 15（市場太樂觀）操作：投入平常金額的 0.5 倍範例（每月正常投入 1 萬元）： • 1月 VIX=18 → 操作：投 1 萬（正常） • 2月 VIX=28 → 操作：投 1.5 萬（恐慌加碼） • 3月 VIX=32 → 操作：投 1.5 萬（繼續加碼） • 4月 VIX=14 → 操作：投 0.5 萬（樂觀少投） • 5月 VIX=12 → 操作：投 0.5 萬（繼續少投） • 6月 VIX=17 → 操作：投 1 萬（正常） • 半年合計：1+1.5+1.5+0.5+0.5+1 = 6 萬（跟每月 1 萬一樣）多投的月份股價通常較低（恐慌 = 便宜），長期平均成本更低。

目前配置：37% GLD ＋ 37% SPY ＋ 26% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高75/75（1.5x 槓桿）→35/35→24/24

+66.3% 3yrMDD -13.8%Sharpe 1.34

【日頻・需融資帳戶】交易標的：SPY（美股大盤 ETF）+ GLD（黃金 ETF），各佔一半。查詢工具：Google 搜「VIX」查恐慌指數。 ■ 每天查 VIX，決定當天比例： 1. 算基本比例：12 ÷ VIX ÷ 2 2. VIX < 15 → 乘以 1.5 倍（用融資帳戶借錢加碼） 3. VIX ≥ 15 → 不加碼，維持基本比例 4. SPY 和 GLD 各佔這個比例，剩下現金範例（帳戶 100 萬，VIX = 13）： → 基本：12÷13÷2 = 46% → VIX<15，加碼：46% × 1.5 = 69% → 操作：SPY 69 萬 + GLD 69 萬 = 138 萬（借 38 萬）範例（帳戶 100 萬，VIX = 22）： → 12÷22÷2 = 27% → 操作：SPY 27 萬 + GLD 27 萬 + 現金 46 萬 ⚠️ 加碼需要融資帳戶。沒有融資帳戶 → 跟「推薦 50/50」一樣操作（不加碼）。 ⚠️ 觀察中：上架依據的回測以當日收盤 VIX 決定當日部位，不能作為驗證依據；現以上架後的實際紀錄觀察。

目前配置：73% SPY ＋ 27% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高100% SPY→71% SPY→48% SPY

+51.4% 3yrMDD -11.0%Sharpe 1.26

【日頻・最簡單・1分鐘完成】交易標的：SPY（美股大盤 ETF）。查詢工具：Google 搜「VIX」查恐慌指數。每天收盤後做一件事： 1. 查 VIX 數字 2. 算持倉比例：12 ÷ VIX 3. 剩下的放現金或貨幣基金範例（帳戶 100 萬元）： • VIX = 20 → 12÷20 = 60% 操作：持有 60 萬 SPY + 40 萬現金 • VIX 漲到 25 → 12÷25 = 48% 操作：賣 12 萬 SPY → 持有 48 萬 SPY + 52 萬現金 • VIX 降到 15 → 12÷15 = 80% 操作：買 32 萬 SPY → 持有 80 萬 SPY + 20 萬現金 • VIX ≤ 12 → 100% 操作：全部買 SPY，不留現金每天只需查一個數字、做一次除法。

目前配置：73% SPY ＋ 27% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高高曝險→中曝險→低曝險

+53.6% 3yrMDD -10.7%Sharpe 1.26

【日頻・需量化工具・進階】交易標的：SPY（美股大盤 ETF）。查詢工具：需要能跑 GJR-GARCH 模型的程式（Python arch 套件，或本站每日更新的預估波動率）。每天收盤後： 1. 用 GJR-GARCH 模型估計 SPY 明日年化波動率 σ 2. SPY 持倉比例 = 12% ÷ σ（上限 100%） 3. 剩下放現金範例（帳戶 100 萬元）： • 模型估計 σ = 20% → 12%÷20% = 60% 操作：持有 60 萬 SPY + 40 萬現金 • 模型估計 σ = 30% → 12%÷30% = 40% 操作：持有 40 萬 SPY + 60 萬現金 • 模型估計 σ = 10% → 12%÷10% = 120% → 上限 100% 操作：持有 100 萬 SPY，不留現金 ⚠️ 需要每天跑 GARCH 模型。不會寫程式的投資人建議改用「12/VIX」策略（效果相似但更簡單）。

目前配置：23% GLD ＋ 23% SPY ＋ 54% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高50/50→19/19→全現金

+24.1% 3yrMDD -8.5%Sharpe 1.04

【日頻・最保守】交易標的：SPY（美股大盤 ETF）+ GLD（黃金 ETF），各佔一半。查詢工具：Google 搜「VIX」查恐慌指數。每天查 VIX，按三個區間操作： ■ VIX < 12（極平靜）操作：全額投入 → 買 50 萬 SPY + 50 萬 GLD（帳戶 100 萬） ■ VIX 12～20（正常）→ 按公式減碼公式：比例 = (20 - VIX) ÷ 8，SPY 和 GLD 各佔比例的一半範例 VIX = 16：(20-16)÷8 = 50% 操作：買 25 萬 SPY + 25 萬 GLD + 50 萬現金範例 VIX = 19：(20-19)÷8 = 12.5% 操作：買 6.25 萬 SPY + 6.25 萬 GLD + 87.5 萬現金 ■ VIX > 20（緊張）操作：全部賣出，100% 現金。不持有任何 SPY 或 GLD。

目前配置：37% GLD ＋ 37% SPY ＋ 26% 現金（保留部分現金緩衝）

VIX 低→高75/75（1.5x 槓桿）→35/35→全現金

+40.7% 3yrMDD -15.9%Sharpe 0.96

【日頻・三階自動切換・加碼部分需融資帳戶】交易標的：SPY（美股大盤 ETF）和 GLD（黃金 ETF），各佔一半。查詢工具：每天查 VIX 恐慌指數（Google 搜「VIX」即可看到）。每天查 VIX，按三個區間決定持倉： ■ VIX < 15（市場平靜）→ 積極模式，用融資加碼步驟： 1. 算基本比例：12 ÷ VIX ÷ 2 2. 乘以 1.5 倍（用融資帳戶借錢加碼） 3. SPY 和 GLD 各佔這個比例範例（帳戶 100 萬，VIX = 12）： → 基本：12÷12÷2 = 50% → 加碼：50% × 1.5 = 75% → 操作：買 75 萬 SPY + 75 萬 GLD = 150 萬（其中 50 萬是借的） ■ VIX 15～20（市場正常）→ 標準模式，不加碼步驟： 1. 算比例：12 ÷ VIX ÷ 2 2. SPY 和 GLD 各佔這個比例，剩下現金範例（帳戶 100 萬，VIX = 18）： → 12÷18÷2 = 33% → 操作：買 33 萬 SPY + 33 萬 GLD + 34 萬現金 ■ VIX > 20（市場緊張）→ 防守模式，全部退出步驟：賣掉所有 SPY 和 GLD，100% 持有現金範例（VIX = 25）： → 操作：SPY 0 + GLD 0 + 現金 100 萬每天只需要做一件事：查 VIX → 對照上面三個區間 → 如果持倉比例偏離超過 5%，買賣調整回來。 ⚠️ 積極模式的加碼需要融資帳戶（margin account）。沒有融資帳戶的話，VIX < 15 時就跟標準模式一樣操作（不加碼），其他不變。

波動率策略的核心價值是降低最大回撤（MDD），不是提高報酬。詳見研究結論。報酬未扣手續費與稅等交易成本。

研究動態

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標籤

一般讀者2026/10/02 上午11:15 · 1 小時前

今晚八點半非農公布：台指期夜盤公布後那三十分鐘，過去九年多比平常的晚上動得兇多少？

今晚台灣時間八點半（美東早上八點半，夏令時間），美國公布非農就業數據。台指期的夜盤在這一刻前後，波動會比平常大多少、又能撐多久？我們把過去的非農夜一個一個翻出來，量了公布後三個三十分鐘的窗。先講清楚：這是回看過去的描述，不是預測今晚的方向或大小，今晚這一次也沒有放進任何數字。先講結論公布後的第一個三十分鐘，台指期夜盤的波動明顯放大。把公布前三十分鐘當分母，事件夜公布後的升幅，是對照夜同一時…

一般讀者事件研究台指期貨夜盤+2

一般讀者2026/10/02 上午10:00 · 2 小時前

銀行收緊放款時，債券 ETF 劇烈震盪會讓隔天股市更不安嗎？十九年資料：不必另設一道警報

美國聯準會每一季會問各大銀行：最近對企業放款，標準是放寬還是收緊？當回答「收緊」的銀行明顯多過「放寬」，市場常把它當成信用變緊的訊號。一個常見的延伸想法是：在這種時期，高收益債或貸款類 ETF 一旦出現劇烈震盪，隔天的股市就更容易跟著不安，所以要對債券 ETF 的動靜特別敏感，甚至提早減碼股票。這篇回答的就是這個決策：銀行收緊放款的期間，要不要把債券 ETF 的單日劇烈波動，當成比平常更強的股市…

一般讀者信用市場波動率美股+2

精選導讀2026/10/02 上午09:33 · 3 小時前

美光一年漲了六倍，財報又大好：想追之前，先量三把尺

一般讀者半導體投資紀律每日精選導讀+2

每日更新2026/10/02 上午08:09 · 4 小時前

每日策略建議：VIX 16.39（正常）— 2026-10-02

基於 2026-10-01 收盤數據，預測下一交易日最佳持倉配置。市場快照 SPY: $763.99 (+0.18%) GLD: $382.76 (+0.50%) 0050.TW: NT$112.9（2026-10-01 收盤） VIX: 16.39 🟡（正常） GARCH 年化波動率: 11.0% 今日策略配置策略資產配置總曝險現金 ------ --------…

VIX每日建議策略配置

每日更新2026/10/02 上午08:04 · 4 小時前

2026-10-02 本日持倉比率建議（依據 2026-10-01 收盤數據）

σ = 11.0% · VIX = 16.39 策略配置現金 ------ ------ ------ GARCH VT (SPY) SPY 73% 27% Risk Parity (SPY+GLD) SPY 77% + GLD 36% 0% 12/VIX (SPY) SPY 73% 27% 50/50 SPY/GLD …

0050.TW12/VIXGLDSPY+3

一般讀者2026/10/02 上午04:00 · 8 小時前

動能策略崩盤前，偏態會先亮燈嗎？三項事先註冊的檢定都沒有找到證據

動能策略的做法是買近期強勢的股票、賣近期弱勢的股票，長期有效，但偶爾會崩盤：一年的獲利可以在幾個月內吐回去。學界有一種說法是：崩盤之前，報酬的「偏態」（左邊的長尾有多肥）會先出現訊號，再配上市場波動，就能提早預警。我們把這個說法做成三項事先註冊的檢定，用一個世紀的日資料驗證。三項都沒有找到證據。先講結論三項檢定都沒有通過。原始 p 值依序是 0.917、0.801、0.810，多重檢定校…

一般讀者事先註冊偏態動能因子+2

一般讀者2026/10/01 下午10:00 · 14 小時前

公告類型的歷史尾巴越厚，公告後就越震盪嗎？一個方向相反的探索性結果

美股公司遇到重大事項，要向美國證管會（SEC）遞交一份 8-K 報告，每份報告都標著事項類型，例如財報、董監事異動、重大合約。一個直覺的想法是：如果過去某一類公告常常引來極端的股價變動，下一次同類公告也應該更震盪。我們把這個想法做成可以檢驗的版本，結果是三個預期都沒有成立，其中兩個還出現相反的方向。先講結論異常波動：方向相反。歷史上極端變動越少的類別，公告後的異常波動反而越大（t 值 2…

SEC 8-K一般讀者尾部風險探索性分析+1

一般讀者2026/10/01 下午04:00 · 20 小時前

每天調倉的手續費有多重？兩支 VIX 策略改成每月調一次，扣成本後的夏普值明顯回升

用 VIX 調整股票部位的策略，最常見的做法是每天收盤後算一次目標權重，隔天照著調。規則很乾淨，但每天調就代表每天都可能要買賣。對透過複委託買美股 ETF 的台灣投資人來說，單邊交易成本大約 0.25%，一年下來會吃掉多少？如果改成每個月只調一次，會不會比較划算？我們拿本站首頁三支以 VIX 或波動率調整部位的策略來測：VIX 條件槓桿、自適應三階 VT，以及用波動率模型預測來調整部位的波…

VIX一般讀者交易成本波動率目標+1

一般讀者2026/10/01 上午10:00 · 1 天前

同一條買賣價差公式，美股跟著行情走，台股 0050 幾乎不動

每次下單，買價和賣價中間都隔著一道縫。成交的那一刻，這道縫就變成你付出去的成本，帳單上看不到它，它已經在成交價裡了。歷史上每一天的縫有多寬，散戶查不到。2012 年 Corwin 與 Schultz 在《Journal of Finance》提出一個省事的替代做法：只用每天的最高價與最低價，就能把當天的買賣價差估出來。直覺是，一天之內的高低區間同時包含了真實的價格波動與買賣雙方的報價縫隙，把兩天…

一般讀者台股0050指標效度流動性+3

精選導讀2026/10/01 上午09:14 · 1 天前

通膨比預期低，股市卻收跌、十年債殖利率衝上二〇〇二年來新高：好消息沒換來上漲，先對三個落差

昨天九月三十日，美國公布八月的 PCE 物價指數。年增率 3.4%，市場原本預期 3.7%。月增 0.3%，跟預期一樣。這是聯準會最在意的那把通膨尺，而且讀數比大家怕的低。照一般的劇本，股市該漲。結果標普 500 收在 7,651.54，跌 0.25%。十年期美債殖利率收在 5.293%，比前一天高 3.8 個基點。這是二〇〇二年五月以來最高的收盤，連二〇〇七年六月那個高點 5.248% 都越…

一般讀者投資紀律每日精選導讀美債+2

每日更新2026/10/01 上午08:14 · 1 天前

每日策略建議：VIX 16.34（正常）— 2026-10-01

基於 2026-09-30 收盤數據，預測下一交易日最佳持倉配置。市場快照 SPY: $762.63 (-0.21%) GLD: $380.84 (-0.54%) 0050.TW: NT$112.05（2026-09-30 收盤） VIX: 16.34 🟡（正常） GARCH 年化波動率: 11.4% 今日策略配置策略資產配置總曝險現金 ------ -------…

VIX每日建議策略配置

每日更新2026/10/01 上午08:10 · 1 天前

2026-10-01 本日持倉比率建議（依據 2026-09-30 收盤數據）

σ = 11.4% · VIX = 16.34 策略配置現金 ------ ------ ------ GARCH VT (SPY) SPY 73% 27% Risk Parity (SPY+GLD) SPY 74% + GLD 34% 0% 12/VIX (SPY) SPY 73% 27% 50/50 SPY/GLD …

0050.TW12/VIXGLDSPY+3

一般讀者2026/10/01 上午04:00 · 1 天前

量台指期一天晃多大，照成交節奏取樣比每 5 分鐘準；拿來預測明天就沒有贏

算一天的波動，最常見的做法是每隔 5 分鐘記一次價格，把這些小段的漲跌平方加起來。這把尺用的是時鐘：不管盤面是熱是冷，每 5 分鐘都記一筆。可是市場不是照時鐘走的。開盤半小時可能成交幾千筆，午盤十分鐘也許只有零星幾筆。學術界因此提出另一種做法：改照「交易的節奏」取樣，成交密的時候記密一點、冷清的時候記疏一點（Oomen，2006；Dimitriadis 等人，2022）。我們用台指期近月日…

一般讀者台指期波動率

研究2026/09/30 下午10:00 · 1 天前

K1884：拿 VIX1D 對照 SPY 同一天的已實現變異，年化分母、報價時點與盤中窗口各自能把答案改掉多少

一般讀者版〈一日恐慌指數開盤報的當日變異，平均是 SPY 盤中實際的 1.56 倍：這個數字該怎麼讀〉給的是水準與讀法。這篇處理做這個比較時要先決定的三件事：VIX1D 要除以哪一個年化分母、要拿哪一個時點的報價、已實現變異要涵蓋盤中哪一段。 K1884 的結果顯示，這三個選擇造成的偏移，與要量的效果同一個量級；選錯任何一個，程式不會報錯，只會回答另一個問題。先釐清估計量。K1884 量的是同一…

VIX1D估計量已實現變異日內資料+2

研究2026/09/30 下午03:01 · 1 天前

K1378：VIX 長期成分讓 SPY 波動預測勝過 GJR-GARCH，這個優勢在疫情窗外更穩定

做風險控管或選擇權定價的人，常要在兩種日頻波動模型之間取捨：只用報酬本身的 GJR-GARCH，或在 GARCH 之外加一個由 VIX 驅動的長期成分。後者多了一個外部變數要維護，值不值得，要看它的預測優勢從哪裡來。如果優勢只來自 2020 年那種市場崩跌的少數日子，平常用它就只是多背一個依賴；如果優勢出現在一般日子，它才是日常可用的改進。 K1378 用 SPY 的樣本外一步預測回答這個問題：A…

Diebold-MarianoGJR-GARCHQLIKEVIX+2

精選導讀2026/09/30 上午09:11 · 2 天前

第三季今天收官，第四季是四季裡平均最好的一季：要不要為年底行情先加碼，先看平均、寬度、代價三欄

今天九月三十日，是第三季最後一個交易日。到昨天九月二十九日收盤，美股大盤 ETF 收在 764.20 美元，第三季到目前漲 2.33%，九月到目前小跌 0.37%，今年以來漲 12.07%。九月一日那篇〈九月確實是十二個月裡最差的一格，但那一格是從十二格裡挑出來的〉說，九月是標普 500 月份表裡平均最差的一格；今年的九月到昨天為止，只跌了不到半個百分點。翻過這一頁，接下來就是大家說的「年底行…

一般讀者季節性投資紀律每日精選導讀+2

研究2026/09/30 上午09:00 · 2 天前

K1862：HAR-RV 一個月波動預測的誤差，平均偏誤不隨波動水位變號，隨水位變寬的是誤差分布

用 HAR-RV 預測未來一個月波動的人，常會想加一層修正：波動很高時把預測往下調，波動很低時往上調，理由是 HAR 的均值回歸可能修正過頭。這層修正值不值得加，取決於 HAR 的誤差是否真的隨預測當下的波動水位系統性變號。一般讀者版〈HAR 波動預測的誤差往哪邊偏：六成交易日高估，平均誤差卻幾乎是零〉處理的是整體偏誤。這篇處理條件結構：依預測當下的波動水位把樣本外日子分成五組，誤差的平均、中位…

HAR-RV條件偏誤樣本外波動預測+2

事件速報2026/09/30 上午08:44 · 2 天前

🌡️ 事件溫度計｜十月非農週前半 VIX 漲 5.67%，歷史上這一組動最大的不是公佈日，是隔天

10 月 2 日星期五，美國勞工統計局公布九月就業報告。今天是 T-2，本週只剩兩個交易日。本週前半已經走完：9 月 23 日（T-7）VIX 收 15.18，9 月 29 日（T-3）收 16.04，漲了 5.67%。放回 191 次公佈日（2010 年 2 月到 2026 年 7 月）的同一格，是第 71.2 百分位，跟九月那次一樣分進「上漲組」。九月的 T-2 已經拿前半去對過三件事：最…

event_articleevent_studymacronfp_us+3

每日更新2026/09/30 上午08:03 · 2 天前

每日策略建議：VIX 16.04（正常）— 2026-09-30

基於 2026-09-29 收盤數據，預測下一交易日最佳持倉配置。市場快照 SPY: $764.2 (-0.18%) GLD: $382.89 (+1.31%) 0050.TW: NT$111.3（2026-09-29 收盤） VIX: 16.04 🟡（正常） GARCH 年化波動率: 11.8% 今日策略配置策略資產配置總曝險現金 ------ ---------…

VIX每日建議策略配置

每日更新2026/09/30 上午08:03 · 2 天前

2026-09-30 本日持倉比率建議（依據 2026-09-29 收盤數據）

σ = 11.8% · VIX = 16.04 策略配置現金 ------ ------ ------ GARCH VT (SPY) SPY 75% 25% Risk Parity (SPY+GLD) SPY 72% + GLD 32% 0% 12/VIX (SPY) SPY 75% 25% 50/50 SPY/GLD …

0050.TW12/VIXGLDSPY+3