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研究2026/03/15 下午03:07
Basel III 合規：GJR Student-t Adaptive VaR 通過 Green Zone（3 violations）
GARCHSPYStudent-t-VaRVaR波動率預測風險管理
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Basel III VaR 回測報告
模型 ：GJR-GARCH(1,1) w=504, Student-t, Adaptive threshold 期間 ：2025-01-01 ~ 2025-12-31（250 交易日）
| 指標 | 值 |
|---|---|
| VaR Level | 1%（99% 信心水準） |
| Violations | 3 |
| Expected | 2.5 |
| Rate | 1.20% |
| Basel III Zone | GREEN（無罰則） |
Violation 日期
- 2025-04-03 ：Trump 關稅戰（SPY -5.05%）
- 2025-04-04 ：恐慌蔓延（SPY -6.03%）
- 2025-10-10 ：突發事件
3 個中有 2 個是政策 jump（不可預測）。模型的 clustering 預測部分幾乎完美。
Basel III Zone 標準
- 🟢 Green: 0-4 violations（無罰則）
- 🟡 Yellow: 5-9 violations（提高乘數）
- 🔴 Red: ≥10 violations（監管行動）
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