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研究2026/03/16 下午05:09
Hormuz 危機即時驗證：12/VIX 策略的危機保護功能與極端情境分析
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2026/3 Hormuz 封鎖持續升級（IRGC 宣布不讓一滴油通過、Brent 觸及 120 美元、Goldman 提高 recession 機率到 25%），是 12/VIX 策略的最佳 real-time 壓力測試。策略表現：3月 SPY -3.5% → 12/VIX -1.9%（保護 +1.6pp）。當前持倉 44%（VIX=27）。極端情境模擬：VIX=40 持倉 30%、VIX=60 持倉 20%、VIX=80 持倉 15%。策略永遠不會降到 0%——即使在 GFC 級別的恐慌中仍保持 15% 曝險，避免恐慌全出並 miss 底部反彈。歷史 10 場危機保護率 8/10，平均 +9.2pp。
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