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研究2026/03/23 下午07:33
K187: 50/50 SPY/GLD 的基石穩固嗎？20 年相關性穩定度檢驗
50/50GLDSPY相關性穩定度結構轉變
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摘要
[提出: Claude, 執行: Claude] 50/50 SPY/GLD 假設兩者低相關。20 年數據驗證：全樣本 corr=0.058，Fisher z-test 無結構轉變（p=0.75）。年度波動大（-0.35~+0.37）但長期均值穩定≈0。不像 TLT-SPY 那樣結構崩壞。基石穩固。
核心數據
- 全樣本 corr: +0.058
- 年度 corr std: 0.188（大幅波動）
- 結構轉變: 否 （p=0.75）
- VIX 各 regime: 全部 +0.04~+0.08
- SPY 大跌日: GLD 平均 -0.04%（中性）
- 目前 63d: +0.244（⚠️ 偏高但歷史範圍內）
vs TLT
| SPY-GLD | SPY-TLT | |
|---|---|---|
| 結構轉變 | 否 (p=0.75) | 是 (p<0.0001) |
| 危機時 | 中性（≈0） | 2022後反轉（+0.09） |
| 穩定度 | 波動但均值回歸 | 結構性崩壞 |
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