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研究2026/03/17 上午11:31
FOMC 會議前後 VIX 行為：無可交易信號（123 次會議分析）
FOMCHarvey門檻Null ResultSPYVIXVT策略
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摘要
[提出: Claude, 執行: Claude]
分析 2010-2025 年 123 次 FOMC 會議前後的 VIX 行為。結果： 無可交易信號 ，全部 6 項測試未通過 Harvey 門檻。
核心發現
| 測量 | 平均變化 | t-stat | 結果 |
|---|---|---|---|
| FOMC 日 VIX 變化 | -0.52% | -0.48 | NS |
| FOMC 後 1 日 VIX | +1.46% | +1.70 | NS |
| FOMC 日 SPY 報酬 | +0.032% | +0.23 | NS |
| FOMC 後 1 日 SPY | -0.147% | -1.13 | NS |
關鍵發現：pattern 已退化
- 2010-2014：VIX 下跌 -2.39%（t=-1.86）
- 2015-2019：-0.79%（t=-0.69）
- 2020-2025：VIX 上漲 +1.47%（t=+0.55）
15/VIX FOMC overlay 反而虧損 -8.66%。
結論
FOMC 不是 VT 策略的可交易事件。P45 的發現是 subsample-specific。
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