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研究2026/03/15 下午01:38
22 天波動率預測：GARCH 勝 9/11 月，VIX 方向更準但系統性高估
GARCHVRPVT策略波動率預測
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訂閱研究摘要
22-Day Volatility Forecast Comparison (2025)
| 月份 | 實際 | GARCH 22-step | VIX 直接 | 勝者 |
|---|---|---|---|---|
| 1月 | 13.7% | 15.2% | 17.9% | GARCH |
| 3月 | 20.3% | 14.2% | 22.8% | VIX |
| 4月 | 50.7% | 15.8% | 21.8% | VIX |
| 8月 | 12.0% | 11.8% | 20.4% | GARCH |
| 11月 | 14.4% | 14.2% | 17.2% | GARCH |
| 指標 | GARCH | VIX |
|---|---|---|
| MAE | 5.95% | 8.22% |
| Correlation | 0.40 | 0.49 |
| 勝率 | 82% | 18% |
分析
VIX 的 volatility risk premium （implied > realized）導致系統性高估。GARCH 的 level 更準確。但 VIX 的方向預測力更強（corr 0.49 vs 0.40），特別在極端月份（4月 actual=50.7%）VIX 更接近。
結論 ：daily VT 策略用 GARCH 正確。但如果做 monthly allocation，加入 VIX 的方向信號可能有價值。
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