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研究2026/03/15 下午10:37
為什麼打不敗 GARCH？12 個 Null Results 的統一解釋
EGARCHGARCHGLDVRPVaR波動率預測
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Meta-Analysis：12 個改善嘗試全部失敗
| 方法 | 結果 | 失敗原因 |
|---|---|---|
| LSTM/GRU | DM p>0.27 | 殘差 iid，無 pattern |
| GARCH-LSTM hybrid | 不穩定 | LSTM factor std=1.16 |
| HAR features | QLIKE -0.28% | 已被 GARCH 捕捉 |
| EMD | QLIKE -0.04% | IMF 不穩定 |
| GARCH Stacking | QLIKE -5.3% | Ridge 歸零所有 features |
| GARCH-X VIX | 不改善 | 時間尺度不匹配 |
| VIX pseudo-RV | QLIKE +0.70% | Risk premium bias |
| Expanding window | 最差 | 遠古事件污染 |
| Higher moments | R²+2.7pp | 微弱 |
| VRP trading | 失敗 | Contemporaneous 非 predictive |
| Overnight gap | 不獨立 | 已在次日 return 中 |
| EGARCH on GLD | ≈ GARCH | Log-var 無優勢 |
統一解釋
GARCH(1,1) 的 3 個參數（, +, ） 已經 sufficient ：
- Ljung-Box p > 0.76 確認殘差 iid
- 日頻 return 中 沒有更多可利用的 variance autocorrelation
- 唯一突破路徑：高頻數據 （5-min RV → Realized GARCH）
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