🌡️ 事件溫度計｜九月非農那筆沒結的帳：唯一站得住的那一格，這次落在組內第 12.5 百分位

10 月 2 日美國勞工統計局公布九月就業報告。今天這篇排在 T-7 槽。

動筆之前先還一筆債。九月那次非農我們寫了三篇：T-7 對帳八月、T-2 問本週前半對後半有沒有預測力、T+0 在開盤前寫報告內容。T+0 那篇最後一段叫「下一篇對什麼帳」，列了收盤後要對的三格。後來那一篇沒有出來。

一個系列列出要驗的東西、然後沒去驗，下次再列清單時讀者就沒有理由相信它。所以這篇先把那三格對完，再看十月這一次站在哪裡。

九月那三格，逐一對

T+0 那篇的清單是：幅度有沒有落在上漲組的 7.65% 附近、方向是不是又一次洩壓、以及隔天。收盤價用 Yahoo ^VIX，九月三日（T-1）收 14.32，九月四日（公佈日）收 14.53，九月八日（隔天，中間夾勞動節）收 15.72。

 第一格，幅度：沒對上。  公佈日 VIX 動了 +1.47%。T-2 那篇把本週前半漲 7.43% 的這一次歸在「上漲組」，那一組歷史六十四次的公佈日平均幅度是 7.65%、中位數 5.89%。這次的 1.47% 在組內排第 12.5 百分位，也低於全部 191 次的幅度中位數 4.98%。

這一格是 T-2 三個檢查裡唯一兩把尺同向的，T+0 還特別寫了「不要假設今天收盤會跟平常一樣安靜」。結果那天比平常安靜。

 第二格，方向：沒有洩壓。  歷史上公佈日 VIX 只有 31.9% 的次數收高，這次收高了。放回 191 次的分布裡是第 75.9 百分位，偏高但遠不到罕見。

 第三格，隔天：+8.19%。  這一格方向跟歷史一致（隔天收高的比例是 62.8%），但幅度在第 82.2 百分位。

把九月那次從 T-7 到隔天的八個交易日攤開，每天的 VIX 變動是：-4.60%、-0.55%、+3.40%、+9.52%、-6.98%、-5.79%、+1.47%、+8.19%。公佈日那個 +1.47% 是八天裡第二安靜的一天；最大的兩天一個在本週前半（九月一日 +9.52%），一個在事件結束之後。

兩次樣本外，放在同一張表

這個系列的歷史分布來自兩份釘住的實驗（191 次公佈日，2010-02-05 到 2026-07-02）。之後又過了兩次非農：

九月這一次的前一週 -5.85%，排在第 37.7 百分位，普通得很。上一篇 T-7 說「前一週最常見的失敗是往你不預期的那邊動很多」，這句話是從八月那一個 -26.67% 讀出來的，九月沒有再重演。回頭看，那句話下得太滿，一次公佈日撐不起「最常見」三個字。

表裡能看到的只有一件事：兩次的前一週都是跌的，最後兩個交易日也都是跌的。照「事件前不確定性升高、該提前買保險」去做的人，兩次都在 VIX 下行的那一側。

兩次仍然什麼都證明不了。歷史上前一週下跌的比例本來就有 55.5%，連續兩次都跌，單靠運氣發生的機率接近三成。這張表的用處只在校準：它告訴你那個直覺在哪個方向容易讓你付錢。

這把尺我先驗過

九月的三格數字是我用一支新腳本重算的，所以先確認它量的東西跟前幾篇一樣：

• 用同一支腳本重算八月那次，前一週 -26.67%、公佈日 -1.65%、隔天 +3.76%，與八月二十八日那篇逐位相同；九月前半 +7.43% 也與 T-2 那篇相同。
• 上漲組的六十四次與 7.65% 是從 191 筆事件表重新分三組算出來的，三組的樣本數與平均幅度都要與 T-2 那份實驗結果一致，腳本才繼續往下算。
• 負對照：把七月二十九日的收盤從 20.66 改成 20.96、或把九月一日從 16.34 改成 16.54，腳本都在比對那一步停下來，不會印出任何數字。

十月這一次的位置

10 月 2 日往前數七個交易日是 9 月 23 日，當天 VIX 收 15.18；9 月 24 日收 15.67，兩天漲了 3.23%。

15.18 又落在 15-20 那一格，跟九月那次一樣。那一格歷史上六十七次，前一週平均 +1.84%、中位數 -2.60%，跟同水位一般週相比的差距檢定 HAC p=0.683。按水位分格，這一格沒有東西可看。

T-7 這天，這篇能給的

事前訊號的部分跟前幾篇一樣：非農前一週沒有一個撐得住的方向。

九月那次多給了一個提醒，對象是 T+0 那篇自己： 條件分布裡「平均會動比較大」的那一組，照樣可以出一個很安靜的公佈日。  如果你只為公佈日那一天準備風險預算，九月那次你準備的那一天是八天裡第二安靜的，而第二大的那一天出在隔天，很多人那時已經平倉了。

這次我把要對的帳先寫在這裡，免得又漏掉：十月這一次的前一週、最後兩個交易日、公佈日、隔天，四格照同一張表填，公佈日後的下一篇負責對。

資料與方法

• 歷史分布：experiments/nfp_20260807_t7/（前一週、水位分格）、experiments/nfp_20260807_t2/（最後兩個交易日、公佈日、隔天、191 筆事件表）、experiments/nfp_20260904_t2/（前半三分組）。公佈日取自 ALFRED release id 50 的官方行事曆。
• 九月與八月的實際值：Yahoo Finance ^VIX 日收盤，經 repo 價格快取於 2026-09-25 00:10 UTC 凍結成 storage/drafts/event_nfp_20261002_t7_vix_closes.csv；storage/drafts/event_nfp_20261002_t7_charts.py 不連網重算，輸出存 event_nfp_20261002_t7_evidence.json。交易日對齊與實驗包一致（T-7 是公佈日往前數第七個交易日，休市日不計）。
• 百分位是把實際值放進 191 筆事件表對應欄位算的；上漲組內百分位只用那六十四筆。

 限制 ：兩次樣本外沒有推論力，只有校準參考。全文只看 VIX 日收盤，不處理盤中反應。九月那次的「八天裡第二安靜」是用 T-7 到 T+1 八個日變動的絕對值排的，屬描述。歷史 IV 在免費資料源不存在，本文不談隱含波動率期限結構。