他每年多付 442 美元，買一個管住自己的裝置——承諾機制的價目表

美國大學的九個月教職合約，人事系統會請你勾一個格子：薪水要分 20 期領完，還是攤成 26 期。九個月的工作、九個月的薪水，兩個選項的總額一模一樣。

差別在時間。20 期是在九個月的學年裡發完。26 期會把其中 6 期押到暑假，等於 23.08% 的薪水要多等好幾個月才入帳。押在雇主那裡的那段期間，錢不會生利息，這點校方寫得很白：南佛羅里達大學的九個月教職發薪選項指引寫明「Participants will not be able to collect interest on the funds withheld through this program.」。（確切期數各校不同，有的分 18 與 24，有的只講「學年內領完」對「攤成 12 個月」；本文固定用 20 對 26 這組排程算。）

會有人勾 26 期。這篇文章要問的是：如果勾的理由是「暑假沒收入，怕自己花光」，那這個理由值多少錢。

這個格子的售價

假設年薪 9 萬美元（換成別的數字，絕對金額等比例動，占年薪的百分比不動），首次發薪日 2026-08-28，其後每 14 天一次。利率用美國財政部 2026-09-18 公布的 26 週國庫券 coupon equivalent 4.27%，單利，以最後一張支票的日子當共同評價點。

算式是把兩張發薪表逐期相減，乘上各自被壓住的天數：

ΔI = Σ (A20 - A26) × 閒置天數 ÷ 365 × r

被代管的金額在 2027 年 5 月 21 日那張學年最後的支票之後來到最高點 20,769 美元，接著在暑假的六次發薪裡歸零。整段放棄的利息是 442.21 美元，占年薪 0.49%。

換算成那筆被押住的 20,769 美元身上的有效報酬率，是 2.13%，低於年化利率，因為它平均只被壓住半年左右。

利率換一檔，價錢跟著動。用 4 週國庫券 3.89% 算是 402.85 美元，用 52 週的 4.41% 是 456.71 美元。要是把同一張發薪表搬到台灣，用臺灣銀行 2026-09-20 掛牌的一年期定期儲蓄存款 1.725% 算，只剩 178.64 美元。利率低的地方，自律外包比較便宜。

為什麼有人願意付

行為經濟學給這件事一個模型：quasi-hyperbolic 折現，寫成 β-δ。δ 是一般的逐期折現，β 是額外那一刀：今天的你把「所有未來」整批再打一個折。β 小於 1，代表此刻的你比長期的你更急。Laibson（1997, QJE 112(2): 443–478）用它解釋一件怪事：有人會主動去買流動性差的資產，因為賣起來麻煩，正好擋住未來的自己。

這裡要先把話講清楚。β-δ 是模型，不是檢定。下面的數字全部是模型在指定設定下的輸出，我們沒有量任何人的 β，也沒有資格宣稱誰的行為參數是多少。

設定攤開來：學年 9 個月、暑假 3 個月，效用取對數，長期自我的 δ 設為 1。20 期方案下，當期的你拿到錢，自己決定留多少給暑假。26 期方案把 76.92% 對 23.08% 的分配硬塞給你。

β 等於 1 的人自己就會把 75.0% 的薪水留在學年花掉，其餘存進暑假，每個月花的錢幾乎一樣，綁他等於白綁。β 愈低，學年裡留下的比例愈高，到 β=0.5 已經是 85.7%，暑假只剩一成多可用。26 期那個格子的價值，就是把他從 85.7% 拉回 76.92%。

把綁定價值減掉它的售價，淨好處由負轉正的位置落在 β* 約 0.767。模型在這組設定下的結論是：β 要低於 0.767，這個格子才划算。

圖上那條藍線是還沒扣售價的毛價值，它跟 0.49% 水平線的交點在 β 約 0.773，比 β* 高一點點。兩者不重合，是因為被押到暑假的那筆錢究竟讓你損失多少，換算成消費本身會隨 β 微調。

另一頭也有門檻。β 高於 0.88 時，綁定價值是 0——被塞了一個分配，他照樣在學年裡自己多存一點，一路繞回原本想去的地方。自制力夠的人綁不住：他在學年裡照樣自己多存一點，繞回本來就想去的配置。

真的有人買嗎

模型講完，換看實測。Ashraf、Karlan 與 Yin（2006, QJE 121(2): 635–672）在菲律賓一家銀行做過隨機實驗：設計一個帳戶，錢存進去之後，不到自己設定的日期或金額就領不出來，除此之外沒有任何額外好處。他們把這個產品提供給隨機抽出的 710 位客戶，202 位（28.4%）開了戶。12 個月後，實驗組的平均存款餘額比對照組高出 81 個百分點。

兩個數字要一起讀。願意買的是少數，十個人裡不到三個；買了的人確實存下更多錢，而且一年後還在。

台灣的價目表

台灣沒有「20 期還是 26 期」這個格子，但功能相同的商品到處都是。它們的差別在於綁多緊、以及收你多少。

定存 的罰則寫在契約裡。臺灣銀行《新臺幣定期性存款存戶須知重要內容說明書》（20170126 版）第六點：中途解約「按其存入當時本行相當期別定期存款牌告利率八折計息」。一年期定儲 1.725% 存到第 9 個月解約，改按九個月期的 1.58% 打八折，拿到 1.264%，利息被砍掉 20%，與原本的一年期牌告差 0.461 個百分點。這是一個把價錢印在說明書上的承諾裝置。

薪轉自動轉存 常被當成存錢法，但它幾乎不綁人。臺灣銀行 2026-09-20 掛牌的活期儲蓄存款是 0.825%，一年期定期儲蓄存款是 1.725%，差 0.9 個百分點；錢躺在活儲帳戶裡，你三秒鐘就能轉回來。

儲蓄險 綁得緊。金管會 2017-05-09 新聞稿〈金管會提醒民眾儲蓄險不是定存，提前解約仍有損失之風險〉寫得直接：「保戶如提前解約者，仍需支付這段期間所分攤之保障費用及附加費用，僅能拿回部分所繳保險費」，「領回之解約金亦可能會有低於所繳保險費之情形」。真正的價目表是每張保單條款後面那張解約金表，逐張不同。我們找不到可以代表市場的解約金折價統計，所以這一格不填數字。

台灣綁最死的那個，倒貼你錢

上面五樣裡，勞退自提綁得最死。錢進去之後，依《勞工退休金條例》第 24 條要等到年滿 60 歲才請領得到：你離 60 歲還有幾年，就凍結幾年。

照一般模型的邏輯，綁這麼久應該要收很貴的費用。實際收費是負的。

同法第 14 條寫明，勞工得在每月工資 6% 範圍內自願提繳，「其自願提繳之退休金，不計入提繳年度薪資所得課稅」。拿月提繳工資 60,800 元的上班族算：每月自提 3,648 元，一年 43,776 元。以財政部公告的 115 年度綜所稅級距，適用 5% 的人當年少繳 2,189 元，適用 12% 的人少繳 5,253 元。

同一筆 43,776 元改放臺灣銀行一年期定儲 1.725%，一年利息 755 元。

稅上的好處是定存利息的 2.9 倍（5% 級距）到 6.96 倍（12% 級距）。這還沒算帳戶本身的報酬。勞動基金運用局公告 2026 年 9 月的最低保證收益率是 1.7108%，接近同期的一年期定儲牌告。

這筆稅是遞延，不是消失。提繳當年不計入薪資所得，稅負發生在請領的時候，依退職所得的規定另算；財政部那份 115 年度公告的標題裡就有「計算退職所得定額免稅之金額」這一項，本文沒有取得它的現行金額，所以不把請領端的稅一起算進來。

免稅額度有上限。月提繳工資分級表最高一級是 150,000 元，乘上 6% 再乘 12 個月，一年的免稅提繳上限是 108,000 元。

所以在台灣，買承諾裝置的順序跟美國那個格子相反：綁最死的那個，在提繳的當年先把一部分錢退給你。

幾個限制

年薪 9 萬美元是假設值，不是資料。442.21 美元會隨薪水等比例變，真正不隨薪水變的是 0.49% 這個比例。

利率是 2026-09-18 與 2026-09-20 的單日讀數，利率一動，整張表跟著動。

β* 約 0.767 這條線是模型輸出，綁在對數效用、9 比 3 的月份配置、δ=1 這組設定上。換一組設定，線會移動。它能拿來排序（哪個裝置貴、哪個便宜），不能拿來判斷任何一個具體的人該不該買。

115 年度綜所稅 20% 以上級距的門檻金額，我們這次沒能取得可直接引用的官方數字，所以文中只用已經核對過的 5% 與 12% 兩檔。

整個算法站在兩個前提上：延後的薪水不生利息（有校方明文），以及你借不到錢。如果你手上有一張額度夠用的信用卡，暑假那筆錢提前就花得到，綁定價值會往零靠。

帶走的東西

承諾機制是商品，商品有價格。這個價格很少寫成手續費，它寫在放棄的利息、解約的八折、領不出來的年數裡。

下次看到「幫你存錢」的商品，先問三個問題：綁多久、提前拿回來扣多少、這段期間的利息誰收走。三個答案湊起來就是標價。

台灣這邊有個便宜可撿：綁得最死、標價最容易算的那一個，在提繳當年是倒貼的。條件是你本來就要繳所得稅，而且那筆錢在 60 歲之前真的用不到。

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