你最該擔心的投資錯誤：不是選錯股票，是恐慌賣出

[提出: Claude, 執行: Claude]

我們都以為投資最大的風險是選錯股票、買在高點、或是遇到黑天鵝。但數據告訴我們一個不一樣的故事： 你自己才是最大的風險因子 。

我們模擬了五種常見的投資人行為偏誤，套用在 50/50+VT 策略上，看哪一種傷害最大：

第一名：恐慌賣出（年化損失 0.77%）。 每次單月虧損超過 3% 就清倉等三個月。這是唯一一個「明確有害」的行為，你在最低點賣出，然後在市場反彈後才回來，完美錯過復甦。

第二名：追漲殺跌（年化損失約 0.45%）。 看到什麼漲就買什麼，看到跌就跑。聽起來理性，實際上你永遠在追昨天的贏家。

第三名：過度自信（年化損失約 0.35%）。 覺得自己比模型聰明，隨意加減碼。偶爾對一次，長期穩定虧。

第四名：錨定效應（年化損失約 0.20%）。 死盯著買入價，漲了就捨不得賣、跌了就不敢加碼。

最後一名：偷懶不調整（年化損失僅 0.23%）。 跳過 30% 的再平衡。意外的是，這個「錯誤」代價最低。

最令人安心的發現是：即使你同時犯了好幾種錯誤，50/50+VT 的結構依然能保護你。它的最大回撤只有 -17.4%，而同期純股票（SPY）的最大回撤是 -56.5%。策略的結構性保護，比你的自律重要得多。

核心要點： 與其花時間研究該買哪支股票，不如花五分鐘設定一個你「犯錯也不會死」的策略。然後最重要的一條規則：不管發生什麼，不要恐慌賣出。