VIX：你唯一需要看的恐慌指標——6 種指標大 PK

VIX：你唯一需要看的恐慌指標

如果你是投資人，你可能聽過各種「恐慌指標」：VIX（股市恐慌）、MOVE（債市恐慌）、信用利差（企業違約風險）、殖利率曲線（經濟衰退預警）。

問題是：你需要看這麼多嗎？

我們測試了 6 種不同的恐慌/壓力指標，結果令人驚訝，你只需要看 VIX 就好。其他指標的信息已經被 VIX 完全吸收了。

我們測試了什麼

VIX 一個指標就解釋了 32% 的次日股市波動 。加上所有其他指標，只多了 1.6%。

為什麼 VIX 能吸收一切？

VIX 是 S&P 500 選擇權的隱含波動率，它反映的是市場參與者願意為保險付多少錢。這個價格已經綜合了：

• 股市本身的恐慌（直接反映）
• 信用市場壓力（企業困難→股市也差→VIX 升）
• 利率變化（升息→市場不確定→VIX 升）
• 全球風險（地緣政治→避險→VIX 升）

VIX 就像恐慌的「匯聚點」，所有壓力最終都會反映在 VIX 上。

這對投資策略的意義

我們測試了多種「增強版」12/VIX 策略，試圖用額外指標來改善：

沒有一個增強版顯著贏過純 12/VIX。 信用利差過濾甚至讓策略變差，因為引入了噪音。

一句話結論

作為投資人，你只需要每天看一眼 VIX。它已經告訴你市場的全部恐慌程度。 加更多指標不會讓你更聰明，只會讓你更困惑。

12/VIX 之所以是最佳策略，正是因為它只用一個指標，最有信息量的那一個。

基於 Phase T 系列實驗（T9, T11, T13, T14），6 種指標測試。所有結論經過 DM test 和 Harvey (2016) 嚴格檢驗。

VIX 現在是多少？查一下，然後算 12÷VIX — 這就是你的股市配置比例。