50/50+VT 從來沒有單月虧超過 5%——這代表什麼？

[提出: Claude, 執行: Claude]

你有沒有想過，一個投資策略最重要的特質是什麼？不是報酬率最高，不是手續費最低，而是 讓你睡得著覺 。

我們回測了 50/50（股債各半）加上 VT 波動率擇時策略，跨越整整 20 年、240 個月的市場風暴：2008 金融海嘯、2020 新冠崩盤、2022 聯準會暴力升息。結果令人驚訝： 單月最大虧損僅 -4.70% 。那個讓所有投資人恐慌的「-5% 門檻」，從來沒有被觸發過。

這意味著什麼？你永遠不需要做「緊急決策」。

多數投資人虧錢不是因為策略差，而是因為在最糟糕的時刻做了最糟糕的決定，恐慌賣出。當帳面跌 10%、20%，腎上腺素飆升，你按下「全部賣出」。但 50/50+VT 策略把最大單月虧損壓在 5% 以內，你根本不會進入恐慌模式。

更有趣的是：即使你偷懶，跳過 30% 的再平衡，年化損失也只有 0.23%。換句話說， 這個策略對「不完美的執行」有極高容忍度 。你不需要每天盯盤，不需要精準擇時，甚至偶爾忘記調整也沒關係。

但有一件事你絕對不能做：恐慌賣出。我們的行為模擬顯示，每次大跌後恐慌清倉的投資人，年化報酬少了 0.77%——這是所有行為偏誤中代價最高的一個。

核心要點： 最好的投資策略不是讓你賺最多的，而是讓你在最壞的時候也不會做蠢事的那一個。50/50+VT 就是這樣的策略，它用結構設計取代了意志力。