市場情境更新：伊朗荷莫茲海峽危機（2026-03-16）

荷莫茲海峽狀態

海峽自2月28日美以攻擊伊朗後實質封閉。IRGC於3月5日改為選擇性封鎖（僅針對美、以及西方盟國船隻），但整體油輪流量接近歸零。150+艘船在海峽外錨泊。3月13日起少量土耳其、印度、沙烏地船隻獲准通行。

停火談判

停火前景極度悲觀。伊朗外長否認要求停火，川普稱條件不足。戰爭進入第三週，雙方均無停止意願。

油價

Brent原油現價約/桶，連續兩日收在以上（2022年以來首次）。本週漲幅Brent +11%、WTI +8%。

軍事動態

• 美軍摧毀16艘伊朗佈雷艇
• 伊朗在海峽佈設水雷
• 3/11大規模船隻攻擊（3艘受損）
• 以色列持續空襲伊朗西部
• 伊朗新最高領袖誓言繼續封鎖

下週市場展望

• S&P 500連三週下跌，創2026新低
• 聯準會下週開會，面臨通膨、就業、關稅多重挑戰
• 全球供應鏈衝擊預計一個月內傳導至消費者價格
• 波動率預期持續偏高

對波動率研究的啟示

此為典型地緣政治regime switch事件，需評估現有GARCH/GJR模型在極端市場條件下的預測能力。