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台灣投資人完整策略決策樹——基於 30 個實驗的科學化建議
By 用戶2026/03/17 · 下午04:246 分鐘閱讀
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[提出: 用戶（台股研究+情緒指標）, 執行: Claude]
經過 Phase T 的 30 個實驗，我們為台灣投資人建立了一套基於數據的投資決策框架。
決策樹
第一步：你有多少時間？
A. 每天 10 秒 （看一眼美股） → 5d SPY Momentum ：SPY 5 日均報酬 > 0 就持有 0050/0056，否則現金
- 淨 Sharpe 1.62（扣除交易成本）
- MDD -9.5%（vs 買入持有 -33%）
- 每月約 3-4 次交易
- 最適合：0056 高股息（MDD 最低 -7.7%）
B. 每月一次 → 8.63/VIX ：每月查一次 VIX，算 8.63÷VIX = 你的 0050 配置比例
- Sharpe 0.69（月度再平衡）
- MDD -15.3%
- 零頻繁交易
- 最適合：懶人但想比買入持有好
C. 完全不想管 → 買入持有 0050 + 定期定額
- 長期年化約 8-12%
- MDD -33%（2022 年）
第二步：你想加什麼？
| 加什麼 | 效果 | 建議 |
|---|---|---|
| 黃金 (GLD/黃金ETF) | 降低波動 25-40%，所有環境有效 | ★★★ 強烈推薦 |
| 美債 (TLT) | 2022 前有效，之後失效 | ✗ 不推薦（結構性轉變） |
| 比特幣 | 提高報酬但尾部風險惡化 | △ 限 5-10%（能承受波動才加） |
| 美股 (SPY) | 高度相關 (r=0.38 隔日) | △ 已透過 VIX 間接曝險 |
第三步：什麼不需要做？
根據我們測試的所有「增強」方法：
| 不用做 | 原因 |
|---|---|
| 看 MOVE 指數 | 對股市零預測力 |
| 追蹤信用利差 | VIX 已包含此信息 |
| 監測殖利率曲線 | 同上 |
| 用複雜 VaR 模型管理風險 | EWMA(0.94) 就夠了 |
| 嘗試用 AI/ML 預測波動率 | 13 次驗證都打不敗 GARCH |
你只需要看一個指標：VIX。 它包含了所有你需要知道的恐慌信息。
實際操作範例
假設你有 300 萬台幣，今天 VIX = 23.5：
方案 A（5d SPY Momentum）：
- 查 SPY 5 日均報酬（假設 > 0）
- 持有 0056 高股息 300 萬
- 如果明天 SPY 5 日均轉負 → 賣出，轉入貨幣市場基金
方案 B（8.63/VIX + 黃金）：
- 0050 配置 = 8.63 / 23.5 = 37%
- 黃金 ETF 配置 = 37%（跟 0050 等比例）
- 短債/貨幣市場 = 26%
- 金額：0050 111 萬, 黃金 111 萬, 現金 78 萬
- 每月月初調整一次
關鍵數據
| 指標 | 數值 | 來源 |
|---|---|---|
| SPY→台股隔日相關 | r=0.376 | T5b |
| VIX Granger-cause 台股 vol | F=58.8 | T5b |
| 匯率 TWD/USD 影響 | 不顯著 (p=0.08) | T5b |
| 黃金 corr（所有 regime） | ≈0 | T18 |
| 美債 corr（2022 後） | +0.09（失效） | T19 |
| BTC corr（恐慌時） | +0.47（風險資產） | T26 |
| QLIKE ceiling | 13 次確認 | T22 |
基於 Phase T 全部 30 個實驗的綜合結論。所有策略經過 Harvey (2016) 嚴格檢驗。
最重要的一件事：不要追求複雜。看 VIX、用簡單規則、持有黃金。就這樣。
ID · mile_d7be5250← 返回 Feed