🌡️ 事件溫度計｜十月非農的帳：上漲組裡最站得住的「隔天幅度」，這次落在組內第 15.6 百分位

11 月 6 日美國勞工統計局公布十月就業報告。這篇排在 T-7 槽，寫於 2026-10-30。

跟九月底那篇 T-7 一樣，動筆前先還帳。十月二日那次非農我們寫了 T-7、T-2、T+0 三篇。T-7 那篇最後說「四格照同一張表填，公佈日後的下一篇負責對」；T+0 那篇在開盤前寫成，最後一句是「收盤之後的下一篇負責把這三格填完」。之後沒有下一篇。

同一個系列連兩個月列了帳沒去對，這是第二次。所以這篇的前半段還是對帳。

T+0 那篇留下的三格

那三格的前提是「事件週前半在上漲組」。十月那次前半（9 月 23 日收盤到 9 月 29 日收盤）VIX 漲 5.67%，越過上漲組的切點 +4.19%，條件成立。收盤價用 Yahoo ^VIX：10 月 1 日（T-1）收 16.39，10 月 2 日（公佈日）收 15.31，10 月 5 日（隔天）收 15.52。

 第一格，公佈日幅度：中段，略低於平均。  VIX 跌了 6.59%。上漲組六十四次的公佈日平均幅度是 7.65%、中位數 5.89%，這次在組內排第 56.2 百分位。T+0 那篇把 7.65% 換算成 15.14 到 17.64 的區間，15.31 落在區間裡面，靠近下緣。

 第二格，隔天幅度：沒對上。  隔天只漲 1.37%。上漲組隔天的平均幅度是 10.38%、中位數 5.29%，這次排第 15.6 百分位。

這一格是 T-2 那篇最站得住的結果：歷史樣本中，事件週前半漲得越多，公佈日隔天的變動幅度越大，191 次公佈日的迴歸斜率 0.253、p 值 0.0001，置換檢定 p 值 0.0005，前後兩半樣本的線性斜率各自也都顯著。十月這次它沒有出現。

 第三格，隔天方向：收高。  歷史上上漲組隔天收高的比例是 59.4%，比全體的 62.8% 還低。T+0 那篇事先就說這一格是空的，收高也不代表它對了。

順帶一提方向：公佈日這次是跌的。歷史上公佈日 VIX 只有 31.9% 的次數收高，十月照著多數走；九月那次則是少數的那一側。

九月和十月，剛好反過來

研究發出去之後，落在上漲組的非農有兩次：

九月是公佈日安靜、隔天動；十月是公佈日動、隔天安靜。九月底那篇 T-7 提醒過：只為公佈日那一天準備風險預算，會錯過隔天那一下。十月那次照這個提醒多留一天，那一天是白留的。

兩次對上一個 p 值 0.0001 的歷史關係，什麼都推翻不了。迴歸的 R 平方只有 0.083，意思是前半漲跌只解釋隔天幅度變異的一成不到，單一次落在組內第 15.6 百分位本來就不稀奇。這張表能說的只有：條件平均是對很多次而言的，拿來預期單獨一次，誤差跟全體分布差不多大。

三次樣本外，四個時段

九月底那篇 T-7 從前兩次讀出一件事：前一週和最後兩個交易日都是跌的，照「事件前會墊高、該提前買保險」去做的人兩次都站在 VIX 下行那一側。十月那次兩格都漲了，前一週 +7.97%、第 71.2 百分位。

所以那個觀察也沒有撐過第三次。三次裡前一週上漲一次，跟歷史上漲比例 44.5% 沒有矛盾。十二個格子裡，只有八月那個前一週（第 1.6 百分位）落在 5 到 95 百分位之外。

這把尺我先驗過

十月的公佈日與隔天收盤，之前沒有任何一篇寫過，所以這次多加了一道對照：

• 用同一支腳本重算八月、九月兩次的所有已發表數字（-26.67%、-1.65%、+3.76%、+7.43%、+1.47%、+8.19%、-5.85%），以及十月 T-2、T+0 兩篇的 +5.67%、+2.18%、+7.97%，全部逐位相同才往下算。
• 上漲組六十四次的公佈日平均 7.65%、隔天平均 10.38%、隔天收高比例 59.4%，都從 191 筆事件表重新分組算出，與先前發表值一致。
• 第二來源：本站每天早上的「每日策略建議」標題寫著前一個美股交易日的 VIX 收盤。9 月 21 日到 10 月 30 日共二十六篇，逐一與凍結檔比對，全部相同。
• 負對照：把 10 月 2 日收盤從 15.31 改成 15.41，腳本在第二來源比對那一步停下，不產出結果表；改 10 月 28 日或 9 月 29 日，腳本也都會停止重算。
• 本稿依紐約證交所交易日曆檢查每筆日期，避免將休市日誤算為隔天。

十一月這一次的位置

11 月 6 日往前數七個交易日是 10 月 28 日，當天 VIX 收 16.91；10 月 29 日收 17.20，一天漲 1.71%。

這是連三次落在 15-20 那一格。那一格歷史上六十七次，前一週平均 +1.84%、中位數 -2.60%，跟同水位一般週相比的差距檢定 HAC p=0.683，按水位分格看不出東西。

兩次非農之間，VIX 在 10 月 16 日收 19.99，是十月公佈日之後的最高收盤，之後回到 17 附近。

這次事件週前半的終點 T-3 是 11 月 3 日，前半分組仍待該日收盤後確定。

T-7 這天，這篇能給的

事前訊號的部分沒有變：非農前一週沒有一個撐得住的方向，前一週漲或跌都不能拿來推公佈日。

十月那次多給的是對「條件平均」的提醒。上漲組的隔天幅度在 191 次裡是穩的，在單一次裡差了七倍多（1.37% 對 10.38%）。我們寫 T-2 時給的是平均數，讀者拿去用的時候面對的永遠是單獨一次。

這次要對的帳照樣先寫下：十一月這次的前一週、最後兩個交易日、公佈日、隔天四格，加上 T-2 分組後的公佈日與隔天幅度兩格。帳不再只押在「公佈日後的下一篇」：如果那一篇又沒出來，十二月的 T-7 先對，跟這篇一樣。

資料與方法

• 歷史分布涵蓋 2010 年 2 月 5 日至 2026 年 7 月 2 日的 191 次非農；本稿以 Yahoo ^VIX 日收盤與本站每日策略標題核對實際值，並依紐約證交所交易日曆對齊。
• 百分位是把實際值放進 191 筆事件表對應欄位算的；組內百分位只用上漲組那六十四筆。

 限制 ：三次樣本外沒有推論力，只能校準。全文只看 VIX 日收盤，不處理盤中反應。三分組切點是全樣本算出的，不是事前切分。十月那次的公佈日與隔天收盤只對了 Yahoo 與本站每日文章兩處，兩者可能同源，不算完全獨立的覆核。歷史 IV 在免費資料源不存在，本文不談隱含波動率期限結構。