主視窗內，0056、00878 比 0050 多出的稅負拖累，15 個情境中最大為每年 2.064 與 1.428 個百分點；稅前的年化報酬本來就已經低 7.84 與 6.18 個百分點

持有 ETF 領到的配息，報稅時要併入股利所得；單次配息達 20,000 元，還要繳二代健保補充保費。這些稅費從報酬裡拿走多少？高股息 ETF 和 0050 差多少？

這篇用 2020-08-03 至 2026-10-30（2,279 個日曆日，下稱主視窗）的 0050、0056、00878 日價格與配息，算 15 個情境的稅後年化報酬。情境由邊際稅率 5%、12%、20%、30%、40% 和投入金額 100 萬、300 萬、1,000 萬元組合而成。

引用前請先看這一點：作者在寫定計算規則之前，已經知道 0050 在全期間的稅前報酬水準。這段結果是描述，不是事前完全不知情的檢驗。

結果摘要（主視窗、主設定）

• 稅前的年化報酬：0050 是 28.86%，0056 是 21.02%，00878 是 22.68%。0056 和 00878 在稅前就比 0050 低，差距是 7.84 與 6.18 個百分點。
• 稅後年化報酬：15 個情境裡，0056 和 00878 都比 0050 低。0056 低 7.99 到 9.90 個百分點，00878 低 6.28 到 7.61 個百分點。
• 稅負拖累差（稅前的年化報酬減稅後年化報酬，高股息 ETF 減 0050）：0056 介於 0.155 與 2.064 個百分點，00878 介於 0.101 與 1.428 個百分點。在主視窗與主設定下，最大值是稅前差距的 26.3%（0056）與 23.1%（00878），小於稅前差距。
• 方向：邊際稅率 12% 以上的 12 個情境，稅負拖累差在所有設定和起點下都是正的，高股息 ETF 的拖累較大。邊際稅率 5% 的 3 個情境，方向隨設定而變。

一個具體情境：邊際稅率 12%、投入 300 萬元

2020-08-03 收盤一次買進，之後不再加碼，配息再投入。稅負拖累是稅前的年化報酬減稅後年化報酬。

0056 的稅負拖累比 0050 多 0.391 個百分點，00878 多 0.270 個百分點。稅後落後的幅度由兩段相加：0056 是 7.84 加 0.391，合計約 8.23 個百分點；00878 是 6.18 加 0.270，合計約 6.45 個百分點。稅前那一段在課稅之前就存在。

圖 1：稅後年化報酬落後 0050 的幅度（個百分點），拆成稅前差距與稅負拖累差，投入 300 萬元。資料：證交所 0050、0056、00878 行情與除權息公告，2020-08-03 至 2026-10-30。

換成你的稅率

投入 300 萬元，五個邊際稅率的結果（個百分點）。稅後落後是稅後年化報酬比 0050 低多少。

邊際稅率愈高，高股息 ETF 比 0050 多出的稅負拖累愈大。0056 從 5% 的 0.155 增加到 40% 的 2.045，00878 從 0.105 增加到 1.428。

圖 2：稅負拖累差（個百分點，年化），投入 300 萬元。資料：證交所行情與除權息公告，2020-08-03 至 2026-10-30。

起點和設定改變時

上面的數字來自主視窗，起點是 2020-08-03。把起點一個月一個月往後移，共 39 個起點（2020-08-03 至 2023-10-02，每個起點至少保留 3 年），稅後落後的幅度變動很大。以邊際稅率 12%、投入 300 萬元為例，不同起點下，0056 落後 4.39 到 23.21 個百分點，00878 落後 3.22 到 23.59 個百分點。主視窗的 8.23 落在 0056 的範圍之內，6.45 落在 00878 的範圍之內：有的起點落後更多，有的更少，所以主視窗的值不能當作起點敏感度的上界。15 個情境合計，0056 的範圍是 4.15 到 25.75，00878 是 2.98 到 25.39 個百分點。稅負拖累差也隨起點變動：主設定下，39 個起點、15 個情境合計，0056 的拖累差最高可到 3.204，00878 最高可到 2.242 個百分點，高於主視窗的最大值 2.064 與 1.428。標題與摘要的最大值只適用於主視窗與主設定。

24 個設定由三組假設交叉而成：配息中屬於股利所得的比例（100%、70%、40%）、補充保費費率（依年度、全期 1.91%、全期 2.11%、不計）、合併計稅的抵減超過應納稅額時退或不退。15 個情境的稅後年化報酬差，在所有設定和起點下都是負的。

稅負拖累差的方向比較不穩。邊際稅率 5% 的 3 個情境，隨設定而變：以投入 100 萬元為例，0056 的稅負拖累差在 24 個設定中介於 −0.237 與 0.169 個百分點，00878 介於 −0.165 與 0.101 個百分點。

計算規則

• 買進與再投入：2020-08-03 收盤買進，之後不再加碼。除息日的配息，扣除稅費後，以除息參考價再投入。
• 股利所得稅：每年加總股利，在合併計稅與分開計稅（稅率 28%）之間取稅額較低的一種。合併計稅可抵減股利的 8.5%，每戶每年上限 80,000 元。稅款在該年最後一個交易日賣出等值股數繳納。
• 補充保費：單次配息達 20,000 元才扣，費率在 2020 年是 1.91%，2021 年起是 2.11%，單次計費上限 1,000 萬元，在除息日從配息扣除。
• 主設定：配息全數視為股利所得，補充保費依年度費率，合併計稅不退稅。

結果的限制

• 補充保費費率 1.91% 與 2.11% 沒有凍結。這兩個數字是衛福部公告值，研究取不到健保署原頁（伺服器回應拒絕存取），數值來自網頁搜尋摘錄。研究另算了全期 1.91%、全期 2.11% 和不計補充保費三種設定，上面的方向結果已含這些設定。
• 配息中屬於股利所得的比例 70% 與 40% 是假設值，不是 0056 或 00878 實際的收益分配組成。主設定把配息全部當成股利所得，稅負因此偏重。
• 退稅的設定沒有凍結的官方原文支持。所得稅法關於股利可抵減稅額的原文，沒有寫明超過應納稅額的部分是否退還；主設定假設不退。
• 合併計稅的應納稅額，用邊際稅率乘股利近似，不考慮同一戶的其他所得，也假設股利不會讓投資人換到較高的稅率級距。這筆投資被當成該戶唯一的股利來源。稅款在該年最後一個交易日繳，補充保費在除息日扣，實際的繳納時點不同，計算沒有還原。
• 稅後年化報酬差含稅前表現的差。稅前差距是這段期間價格與配息的結果，不是稅制造成的。
• 結論只描述 2020-08-03 至 2026-10-30，不外推到其他期間，也不評價高股息 ETF 本身。作者在寫定計算規則之前，已經知道 0050 在全期間的稅前報酬水準，引用時請一併說明。
• 這是描述過去，不是投資建議。

資料與方法

• 價格與配息：證交所 0050、0056、00878 日行情與除權息公告，2020-08-03 至 2026-10-30。
• 稅制：法務部全國法規資料庫的所得稅法與全民健康保險法規。
• 比較方法：確定性的稅後計算，沒有統計檢定。不確定性用 24 個設定和 39 個起點的範圍呈現。

懶人包圖組