🌡️ 事件溫度計｜台積電十月營收 5,868.90 億創新高，第四季財測一個月就用掉三成五；公告前五天的波動是近四次最大

台積電十一月十日公告十月合併營收  5,868.90 億元 ，比九月的 5,118.57 億多 14.7%，年增 59.7%，單月歷史新高。一到十月累計 44,856.17 億元，年增 43.3%。這兩個數字我拿九月公告的前三季累計 38,987.27 億加上十月營收對過，剛好相等。

台積電十一月十日收 2,285 元，漲 2.24%，收在當日最高。台股下午一點半收盤，我回讀的報導裡最早的時間標示是經濟日報的下午一點三十五分五十七秒，ETtoday 是一點三十八分，都晚於收盤。依這些時間標示，十一月十日的收盤價形成在營收見報之前，這 2.24% 不能當成對營收的反應。第一個能對營收定價的台股交易日是十一月十一日。

第四季財測，十月一個月就用掉三成五

台積電十月十五日公布的第四季財測是 523 到 543 億美元，匯率假設 1 美元兌 31.8 元新台幣，換成台幣是 16,631.4 到 17,267.4 億。十月的 5,868.90 億，佔下緣的 35.3%、上緣的 34.0%。一季三個月，平均分攤是 33.3%。

倒過來算：十一、十二月合計要 10,762.5 億才碰得到下緣，平均每月 5,381.2 億，可以比十月少 8.3%。要碰到上緣，合計要 11,398.5 億，平均每月 5,699.2 億，比十月少 2.9% 以內就夠。

這裡有一個台幣帳會偏樂觀的地方。財測假設 31.8 元，可是 yfinance 的新台幣兌美元日收盤，十月二十二筆的簡單平均是 32.19，十月一日到十一月十日二十九筆的平均是 32.33，比假設弱 1.7%，十一月十日當天是 32.83。台幣愈弱，同樣的美元營收換成台幣愈多，所以用 31.8 元換出來的台幣區間去比，會讓十月看起來比較好。

改用美元粗估：5,868.90 億除以十月平均匯率 32.19，約 182.3 億美元，佔財測下緣的 34.9%、上緣的 33.6%。還是高於三分之一，只是差距比台幣帳小。這是用市場匯率換的粗估，不是公司的數字；十月八日那篇用同樣方法估第三季約 467 億美元，公司十月十五日公布的是 467.2 億。

十月八日那次公告，後五天也沒有變安靜

十月八日那篇留了一列空格：十月八日公告（九月營收）的後五天，當時還沒走完。現在補上。

表裡是平均單日絕對報酬：前五天是公告日之前的五個交易日，後五天是公告日之後的五個交易日，都用收盤對收盤的日報酬。

十月八日公告後五天是十月十二日到十六日。台積電這五天的日報酬是 -0.39%、-1.97%、0%、-2.01%、-0.82%，後比前 +3.8%；台灣五十是 +43.9%，其中十月十五日單日跌 3.63%。那天台積電的法說會在下午兩點，台股已經收盤，所以十五日的跌幅不是法說會造成的；法說會後第一個交易日十六日，台積電跌 0.82%。

公告後三天的路徑，三次分別是 +2.31%、-2.65%、-2.35%（十月八日收 2,550，十四日收 2,490）。從十月八日到十一月十日，台積電從 2,550 走到 2,285，跌了 10.4%，這段期間包含十月十五日的第三季法說會。

三次公告裡，只有八月那次後五天比前五天安靜，九月、十月兩個標的都沒有。三個事件只能描述這三次，推不出下一次會怎樣。

這次的前五天特別吵

十一月十日公告前的五個交易日（十一月三日到九日），台積電的日報酬是 -1.50%、-1.53%、-0.88%、-4.69%、+4.68%，平均單日絕對報酬 2.66%；台灣五十是 3.39%。前三次公告的前五天，台積電最高是八月的 1.98%，台灣五十最高是 1.24%。

這會影響下一次的對帳怎麼讀。前五天的基期這麼高，後五天只要回到前三次的水準（台積電大約 0.8% 到 1.0%），「後比前」就會是很大的負數，看起來像公告後變安靜了。那主要是基期的問題，不能拿來說營收公告讓市場安定下來。十二月補這一列時，我會同時列出後五天的絕對水準，跟前三次的後五天比，不只看後比前。

後五天依交易所例假日行事曆是十一月十一日到十七日，中間沒有例假日休市。

這篇沒有說什麼

沒有說營收創新高所以接下來會漲。三次公告後三天的路徑是一正兩負，從十月八日到十一月十日台積電跌了 10.4%。

沒有說第四季一定超過財測。十月佔掉的比例高於三分之一，但十一、十二月還沒公布，而且台幣帳被匯率墊高了一點。

沒有說公告後的波動會變大或變小。三次裡一次變小、兩次沒有。

 能說的有三句 ：十月營收 5,868.90 億，用公司 31.8 元的匯率假設算，佔第四季財測下緣的 35.3%，十一、十二月平均比十月少 8.3% 也還碰得到下緣；十月八日那次公告後五天，台積電與台灣五十的波動都沒有低於前五天；十一月十日公告前五天的平均單日絕對報酬是四次裡最高，下次看後比前要先扣掉這個基期。

十二月台積電公告十一月營收時，再把十一月十日這一列補完。

 資料來源 ：十月營收 5,868.90 億、月增 14.7%、年增 59.7%、一到十月累計 44,856.17 億與年增 43.3%，取自台積電官網 2026 年 11 月 10 日「台積公司2026年10月營收報告」，經濟日報（13:35:57）與 ETtoday（13:38）報導數字一致，歷史新高的說法見兩家報導；年增率以 2025 年 10 月營收 3,674.73 億回算為 59.7%，相符。收盤 2,285 元、漲 2.24%、收在最高見 ETtoday，與 yfinance 日線一致。第四季財測 523 到 543 億美元、匯率假設 31.8 元、第三季美元營收 467.2 億，取自台積電 2026 年 10 月 15 日第三季財報新聞稿。股價與匯率取自 yfinance 的 2330.TW、0050.TW 與 TWD=X 日線，拉取時間 2026-11-10 15:10 台北，原始數列已凍結成檔，離線可重算。yfinance 在十月二十三日（颱風休市）有一筆沿用前一日的收盤，本文所有視窗都不含該日。交易日依 exchange_calendars 的臺灣證券交易所行事曆，不含臨時休市。

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