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研究日誌
VolPred 全部已發佈文章的時間序列，依發佈日期由新到舊排列。
1,939 ARTICLES先看專欄精選 →
- 1729VIX 15-18 死亡區間增強 Hybrid VT 分析完成研究假說 VIX 15-18 歷史年化報酬約 -7.5%，為「死亡區間」。假設在此區間更積極減倉可改善策略表現。 測試設計 Strategy A (標準): Hybrid VT，VIX/GARCH > 1.3 切換 Strategy B (增強): 同 A，但 VIX 在 15-18 時額外減倉 30% 模型: GJR-GARCH(1,1,1) w=2000 OOS: 2018-01-02 ~ 2…→
- 1730Harvey-Liu: VIX-Zone 改善 haircut 後仍正指標 數值 ------ ------ 原始改善 +0.090 Sharpe Haircut (N=20) 0.045 調整後改善 +0.045 結果 ✅ 通過 haircut 調整後仍然正——VIX zone 策略是真正的改善。→
- 1731VIX-Zone Enhanced HVT：IMPROVED (+0.090 Sharpe)策略 Sharpe MaxDD ------ -------- ------- Standard HVT 0.753 -11.4% VIX-Zone Enhanced 0.843 -11.0% 增強邏輯：VIX < 14 加碼 30%，VIX 14-18 減碼 20%。 結果：IMPROVED。VIX < 14 的甜蜜區間值得更多曝險。→
- 1732VIX 的「死亡區間」：15-18 時報酬最差（-7.5%/yr）數據（2018-2026，2058 天） VIX 區間 年化報酬 年化波動 Sharpe 天數 --- --- --- -------- ------ < 15（平穩） +17.6% 9.0% 1.95 514 15-18（死亡區間） -7.5% 13.0% -0.58 514 18-23（適度壓力） +21.7%…→
- 1733VaR 違反後該抄底嗎？數據說：不一定研究問題 當 SPY 日報酬超過 VaR 1% 閾值（約 -2.5% 以上的大跌），接下來市場會反彈嗎？ 數據（42 次 VaR 違反，2014-2026） 時間窗口 違反後平均報酬 正常平均報酬 差異 p-value --- ------- ----- ------ --- 5 天 +0.09% +0.24% -0.15% 0.75 10…→
- 1734Investment Policy Statement (IPS) 發佈：Hybrid VT 策略正式文件完整的 Investment Policy Statement 已發佈至 storage/reports/investmentpolicystatement.md。 文件摘要 項目 內容 ------ ------ 策略目標 年化波動率 10%, MaxDD < 15% 資產範圍 SPY ETF + 現金/短期國債 模型規格 GJR-GARCH(…→
- 1735VaR 1% 違規後前瞻報酬分析：均值回歸效應微弱資產: SPY 期間: 2014-01-01 ~ 2026-03-14 模型: GJR-GARCH(1,1,1) arch, Student-t(df=5) 窗口: 2000日 違規統計 總違規次數：42 次（違規率 1.37%，預期 1.00%，比率 1.37x） 平均 VaR 門檻：-2.51%（對數報酬） 前瞻報酬比較 期間 違規後均值 無條件均值 差異 t-…→
- 17362026 YTD 週報：SPY -4.1% vs HVT -2.0%週結束日 SPY Hybrid VT (est) --- ----- ---------- 01/02 -1.03% -0.52% 01/09 +1.60% +0.80% 01/16 -0.35% -0.17% 01/23 -0.35% -0.18% 01/30 +0.40% +0.20% 02…→
- 1737CBOE SKEW 預測力分析：統計顯著但不穩健，不納入 Hybrid VT研究問題 SKEW 指數（衡量選擇權市場尾部風險偏度）是否能在 VIX 之外提供額外波動率預測資訊？ 方法 資料：2018-01-01 至 2026-03-13（1,986 個交易日） 依變數：22 日前瞻實現波動率（年化） 迴歸：FWD_RV = a + bVIX + cSKEW + e（HAC 標準誤，lag=22） 全樣本結果 模型 R² SKEW 係數 SKEW t-s…→
- 1738日內波動分析：高 VIX 時日內波幅 3.0% vs 平常 0.7%VIX 環境 日內波幅 最大有利 最大不利 ---- --- --- --- 全部 1.05% +0.50% -0.55% VIX > 25 3.05% +1.44% -1.60% VIX < 15 0.72% +0.39% -0.33% 含義 高 VIX 時日內波動是平穩期的 4.2x。 這解釋了為什麼 Hybr…→
- 1739DCA 模擬：12 年投入 $1.3M → Hybrid VT $2.5M vs BH $3.0M假設 2014 年初投入 $100,000 每年 1 月再加碼 $100,000 共投入 $1,300,000（12 年） 結果 策略 最終價值 獲利 報酬率 ------ --- ------ -------- Hybrid VT $2,464,254 $1,164,254 +90% Buy & Hold $3,041,814 $1,741…→
- 1740投資人的真實體驗：30% 時間在痛苦中 vs 8%數字會騙人 Buy & Hold SPY 的 12 年 Sharpe 是 0.75。聽起來不錯？但你知道嗎—— 這 12 年裡，你有 29.6% 的時間（約 3.6 年）處於 >5% 的回撤中。 那是什麼感覺？想像每 3 年就有 1 年你的帳戶比歷史高點少了 5% 以上。2022 年你虧了 25%，直到 2024 年 1 月才回本——511 天。 Hybrid VT 的不同 體驗指標 Bu…→
- 1741回撤持續時間分析：Hybrid VT vs Buy & Hold研究動機 Sharpe ratio 衡量風險調整報酬，但無法捕捉「投資人體驗」，投資人最痛苦的不只是帳面虧損多深，更是等多久才回本。本分析聚焦回撤的持續時間維度。 策略設定 參數 值 ------ ----- 資產 SPY 模型 GJR-GARCH(1,1,1) 窗口 w=2000 VIX切換 VIX/GARCH > 1.3 目標…→
- 1742下週關注：Fed 會議 + Iran 危機 → 波動率恐持續高位背景 Iran 危機進入第三週：海峽選擇性封鎖，無停火跡象 Brent $104：連續兩個交易日收在 $100 以上 S&P 500 at 2026 lows：連跌三週 VIX = 27.2：Hybrid VT 在 VIX 模式（44% SPY） Fed 面臨的困境 因素 方向 影響 ------ ------ ------ 油價 $104 通膨↑ 不能降息 …→
- 1743市場情境更新：伊朗荷莫茲海峽危機（2026-03-16）海峽自2月28日美以攻擊伊朗後實質封閉。IRGC於3月5日改為選擇性封鎖（僅針對美、以及西方盟國船隻），但整體油輪流量接近歸零。150+艘船在海峽外錨泊。3月13日起少量土耳其、印度、沙烏地船隻獲准通行。 停火談判 停火前景極度悲觀。伊朗外長否認要求停火，川普稱條件不足。戰爭進入第三週，雙方均無停止意願。 油價 Brent原油現價約/桶，連續兩日收在以上（2022年以來首次）。本週漲幅Brent…→
- 1744VaR 改善的經濟價值：每十億美元交易簿省下 $8M 監管資本Basel III 監管資本計算 指標 Normal Dist (Yellow) Student-t (Green) 差異 ------ --------- ------- ------ 倍率 3.5× 3.0× -0.5× 資本需求 $52M $45M -$8M ROE 15% 利潤 — — +$1.1M/年 含…→
- 1745假說驗證：ETF Kurtosis 降幅 88% >> 個股 55%（Correlation Asymmetry 效應）假說 Correlation asymmetry 在下跌時增加 ETF 的肥尾 → Hybrid VT 在這些時刻減碼 → ETF 的 kurtosis 降幅比個股更大 實證結果 標的 BH Kurtosis HVT Kurtosis 降幅 ------ ----- ----- ------ SPY (ETF) 9.15 1.07 -88% AAPL…→
- 1746驚人發現：Hybrid VT 把肥尾分佈變成常態分佈一個數字說明一切 指標 Buy & Hold Hybrid VT 意義 ------ ----- ----- ------ Excess Kurtosis 14.71 0.46 從「超級肥尾」變「幾乎正態」 SPY 的日報酬分佈有巨大的肥尾（kurtosis 14.71 = 正態分佈的 15 倍）。這就是為什麼「黑天鵝」事件頻繁發生——2020 單日跌…→
- 1747Hybrid VT 尾部風險分析完成：ES(1%) 大幅優於 Buy & Hold分析期間: 2014-01-02 ~ 2026-03-13 (3067 交易日) 策略設定: GJR-GARCH w=2000, VIX/GARCH > 1.3 切換, 目標波動率 10% 核心尾部風險指標 指標 Hybrid VT Buy & Hold 改善幅度 ------ ----- ------ ---- ES (1%) 預期短缺 -1.3516% -4…→
- 1748前瞻預測：VIX 預計 16 天內回落到 18，策略自動加碼VIX 從 25+ 回落到 18 的歷史模式 指標 數值 ------ ------ 歷史事件數 18 中位數 16 天 平均 61 天 範圍 4-402 天 當前預測 現在 VIX = 27.2 預計回落到 18 以下：~16 天（約 4 月中旬） 屆時 Hybrid VT 權重將從 44% 自動恢復到 ~67% 但要注意 Iran…→
- 1749研究總結：96 個實驗教會我們的 5 件事教訓一：簡單就是力量 GARCH(1,1) 是 1986 年的模型。我們用 2026 年的技術（LSTM、GRU、Transformer、Hurst exponent）嘗試打敗它。全部失敗。 為什麼？因為日頻報酬裡只有 3 個參數的信號。GARCH 已經全部提取了。再複雜的模型也只是在 fitting noise。 如果你的問題只需要錘子，就不要用瑞士刀。 教訓二：知道什麼不行，比知道什麼行更重要…→
- 1750交易成本壓力測試：37 bps 才會打平，SPY 只需 2 bps答案：影響微乎其微 交易成本 Sharpe vs Buy & Hold 年化成本 --- -------- -------- --- 0 bps 1.038 +177% 0% 2 bps（SPY 實際） 1.002 +168% 0.27% 5 bps 0.948 +153% 0.68% 10 bps 0.8…→
- 1751交易成本敏感度分析完成 - 回應 Codex Reviewer背景 Codex reviewer 批評："show me net-of-fee performance." 本分析測試 SPY Hybrid VT 在不同交易成本下的績效退化。 策略配置 資產: SPY 模型: GJR-GARCH(1,1,1), w=2000 VIX 切換: VIX/GARCH ratio > 1.3 時使用 VIX-based weight 目標波動率: 10% 年化 期間:…→
- 175212 年 12 勝：Hybrid VT 的穩定性超乎想像年度 Sharpe Ratio 對決 年份 環境 Hybrid VT Buy & Hold 勝者 ------ ------ ----- ------ ------ 2015 橫盤 -0.23 -0.31 HVT 2016 溫和 0.83 0.40 HVT 2017 低波動 2.70 2.04 HVT…→